近日，广东东阳光科技控股股份有限公司发布关于收到上海证券交易所对公司有关筹划重大资产出售暨关联交易事项的问询函的公告。

上交所要求东阳光披露，本次向广药出售东阳光药后，公司不再享有前期因修改承诺对上市公司作出的10%股权赠与，是否损害上市公司利益，是否存在保障和补偿措施；

本次出售事项与前期变更承诺事项相隔时间较短，是否为“一揽子安排”，是否实质违反变更承诺有关规定，前期信息披露是否不充分、不完整，整体交易安排是否变相损害上市公司利益；

本次向控股股东及实际控制人拟上市资产出售药业资产，是否主要为支持其满足独立上市条件，是否存在其他相关利益安排，是否损害上市公司中小股东利益。

除此之外，上交所还要求公司分析业绩下滑原因，说明相关影响因素为暂时性影响还是长期无法消除因素；短期内置入置出医药板块、通过置出资产消除前期置入资产潜在同业竞争风险的合理性，前期重组决策是否审慎、相关风险提示是否充分；剥离医药板块是否有利于增强上市公司盈利能力，是否存在前后信息披露不一致的情形。

东阳光剥离医药板块

近日，东阳光发布公告称，正在筹划重大资产出售事项，拟向广东东阳光药业及/或其控股子公司转让所持东阳光药（即宜昌东阳光长江药业）不超过51.41%股权。

东阳光表示，鉴于东阳光药未来业绩不稳定性显著，公司拟置出旗下医药板块，回笼资金优化公司现有资源配置，聚焦兼具较好前景和自身优势的电子相关领域。

东阳光药是东阳光的控股子公司，主要产品包括：治疗病毒性流感的药品可威（磷酸奥司他韦）胶囊和可威颗粒；治疗内分泌及代谢类疾病的药品尔同舒（苯溴马隆片）；抗感染药物琳罗星（莫西沙星片）、阳之克（克拉霉素缓释片）；治疗心血管疾病的药品欧美宁（替米沙坦片）等。

本次交易完成后，东阳光将回归“初心”，进一步将优势资源集中于电子新材料等相关产业，深化相关产业链上下游的整合，拓展相关领域的新业务。减少在医药板块转型变革中面临的不确定性；

另一方面，可以利用本次交易获得的现金资产优化融资结构、改善财务状况，降低公司整体经营风险。

业绩亏损，神药光环不再

2021年半年报显示，上半年东阳光药营业收入2亿余元，归属于上市股东的净利润亏损约5.1亿元；奥司他韦的收入为5363.5万元，较去年同期减少97.3%。

这同时拖累了东阳光2021年上半年的业绩。根据半年报，东阳光上半年的归母净利润和归母扣非净利润分别为8365.2万元和2665.6万元，同比分别下滑66.81%和85.91%。

图源：平安证券

奥司他韦是东阳光药营收来源的主要贡献者，其90%左右来源于可威。可见奥司他韦对东阳光药的重要性。

公告中提到，2020年以来受疫情影响，民众防护意识的提升，口罩的广泛使用等，流感的传播也得到了有效的遏制；以及自2020年初新冠疫情叠加流感高峰季，终端医院对可威备货较多。新冠疫情暴发后，终端医院患者人流量急速下降，处方量也随之下降。去年至今，可威始终处于去库存阶段，东阳光药核心产品可威销量出现明显下降。

再加上集中采购的影响，在疫苗、抗体等企业有八成业绩上升的时候，东阳光药成为了为数不多的反行情医药企业，其主要产品奥司他韦产品进入了销售瓶颈期，神药光环不再。

东阳光药是东阳光医药板块的业务载体，其王牌产品销售额急剧下降导致东阳光成为东阳光药业绩的拖累；为此，东阳光决定剥离整个医药板块，回归“初心”。

困境加剧，未来如何破局？

东阳光药作为奥司他韦龙头企业，除了要面对疫情带来的影响，还要面对准备充足的新对手频繁发起的冲击。

目前国产磷酸奥司他韦仅上海中西三维药业、博瑞制药（苏州）、东阳光药、石药欧意4家企业，其中东阳光药可威占据了国内样本医院90.36%的市场，博瑞制药（苏州）磷酸奥司他韦于今年7月末刚获批上市，石药欧意磷酸奥司他韦胶囊于8月30日获批，成为新的入局挑战者，另外磷酸奥司他韦胶囊在审的企业数量有14家，未来的市场竞争将会更加激烈。

虽然东阳光药申报磷酸奥司他韦干混悬剂仿制上市，希望通过新剂型带动产品销售提升，但实际情况却不那么乐观。

再加上集中采购的逐渐渗透，过于依赖单一品种；东阳光药一直在寻求突破口，不断的加大研发，在抗病毒药物、抗肿瘤药物、以及糖尿病领域等加达布局，拓展储备丰富的产品线。

值得注意的是，胰岛素产品作为下一步国家集采产品，东阳光药凭借其在此方向完成产品线的布局，或许能寻求逆风翻盘的机会，改善企业收入结构。

参考来源：中国网财经、药智网

整合编辑：诗迈医药科技猎头

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